Împrumuturi comune în Uniunea Europeană
Comisia Europeană a propus extinderea capacității Uniunii Europene de a împrumuta fonduri ca o entitate unică, provocând o diviziune profundă între capitalele UE. Ursula von der Leyen, președinta Comisiei, a anunțat această inițiativă pe 16 iulie, menționând că împrumuturile vor fi restricționate la finanțarea eforturilor de război ale Ucrainei, răspunsurilor la crize neprevăzute și plăților specifice către guvernele UE.
Opoziția țărilor frugale
Țările bogate din nord, precum Germania și Țările de Jos, cunoscute ca „țări frugale”, se opun acestei inițiative, considerând datoria comună o amenințare pentru proiectul european. Gunther Krichbaum, ministrul german pentru Europa, a afirmat că „nu putem avea programe finanțate din împrumuturi”. Opoziția acestora a dus la eliminarea datoriei comune de pe agenda negocierilor până în 2020, când au fost de acord cu emiterea de obligațiuni ale UE ca o măsură unică pentru a face față impactului economic al pandemiei de COVID-19.
Avantajele și dezavantajele împrumuturilor comune
Împrumuturile comune pot beneficia țările cu datorii mari, precum Italia și Franța, oferindu-le rate de dobândă mai mici comparativ cu împrumuturile individuale. Însă, țările frugale sunt îngrijorate că ar putea fi responsabile colectiv pentru datoriile altor state membre. Redeker de la Jacques Delors Centre a subliniat că „împrumuturile nu fac decât să transfere povara financiară către viitor” și sunt greu de acceptat pentru Germania.
Argumentele susținătorilor inițiativei
Susținătorii propunerii argumentează că împrumuturile nu prezintă riscuri financiare, având în vedere că, în istoria UE, niciun stat membru nu a eșuat în rambursarea împrumuturilor. Comisia Europeană are capacitatea de a oferi până la 395 de miliarde de euro în împrumuturi ieftine țărilor care se confruntă cu crize neașteptate, dar activarea acestui mecanism necesită aprobarea capitalelor naționale și a Parlamentului European.
Impactul asupra piețelor financiare
Piețele financiare tratează în prezent datoria comună a UE ca pe o datorie emisă de organizații supranaționale. Comisia dorește ca această datorie să fie considerată obligațiuni de stat, ceea ce ar putea reduce costurile de împrumut. Datoria UE este deja bine apreciată de investitori, având un rating AAA, și este văzută ca o opțiune de diversificare de către marii investitori.
Viitorul împrumuturilor comune
Olivier Blanchard, economist de renume, susține că pentru ca împrumuturile comune să aibă un impact global, este necesară crearea unei piețe mari și consistente de obligațiuni ale UE. Este esențial ca aceste împrumuturi să nu rămână sporadice, ci să devină o parte integrantă a structurii financiare a Uniunii Europene.
În concluzie, inițiativa Uniunii Europene de a împrumuta ca o entitate unică are potențialul de a schimba radical peisajul financiar european, dar se confruntă cu opoziția puternică a țărilor frugale, ceea ce complică implementarea acesteia.
